En attendant Jerome. Le 17 septembre, la Réserve fédérale américaine devrait (à plus de 90 % de probabilité) réduire ses taux d’intérêt d’au moins 25 points de base, une décision qui pourrait avoir des répercussions importantes sur les marchés financiers et notamment sur Bitcoin. Alors que les taureaux du BTC espèrent que cette baisse stimulera les rendements du Trésor et encouragera la prise de risque, la réalité pourrait être plus complexe.
- La Réserve fédérale américaine a réduit ses taux d’intérêt, suscitant un débat complexe sur les implications pour les rendements du Trésor et pour Bitcoin.
- La hausse récente de l’inflation et les préoccupations fiscales pourraient maintenir les rendements à long terme élevés, créant de l’incertitude sur les marchés financiers.
Une baisse des taux de la Fed : un couteau à double tranchant ?
La baisse des taux de la Fed pourrait en effet peser sur le rendement des bons du Trésor à deux ans, mais les rendements à long terme pourraient rester élevés en raison des préoccupations fiscales et de l’inflation persistante. Le gouvernement américain prévoit d’augmenter l’émission de bons du Trésor pour financer les réductions d’impôts et les dépenses de défense approuvées par l’administration Trump, ce qui pourrait donc peser sur les prix des obligations et augmenter les rendements.
Depuis que la Fed a commencé à réduire ses taux en septembre dernier, le marché du travail américain a montré des signes d’affaiblissement, renforçant les attentes d’une baisse plus rapide des taux et donc des rendements du Trésor. Cependant, l’inflation a récemment augmenté, compliquant ces perspectives.
Lorsque la Fed a réduit ses taux en septembre de l’année dernière, le taux d’inflation annuel était de 2,4 %. Le mois dernier, il s’élevait à 2,9 %, le plus haut depuis janvier. Cette reprise de l’inflation affaiblit l’argument en faveur de réductions plus rapides des taux de la Fed et d’une baisse des rendements du Trésor.
Le rendement à 10 ans est déjà sous pression, chutant à 4 % la semaine dernière, le niveau le plus bas depuis avril. Cependant, selon Padhraic Garvey, responsable de la recherche chez ING, cette baisse pourrait être exagérée. « Nous pouvons voir le rendement du Trésor à 10 ans viser encore plus bas alors qu’une attaque contre les 4 % est réussie. Mais c’est probablement une surestimation à la baisse », a-t-il déclaré.
Bitcoin et les marchés à risque : quel avenir ?
Alors que Bitcoin a connu une hausse de 70 000 $ à plus de 100 000 $ entre octobre et décembre 2024 malgré la hausse des rendements à long terme, cette hausse était principalement alimentée par l’optimisme autour des politiques réglementaires pro-crypto sous le président Trump et l’adoption croissante du BTC par les entreprises.
Selon les analystes de T. Rowe Price, « le mouvement éventuel du Trésor américain pour émettre plus de billets et d’obligations exercera une pression à la hausse sur les rendements à long terme ». Les investisseurs exigent déjà des rendements plus élevés pour prêter de l’argent au gouvernement sur des périodes de 10 ans ou plus, reflétant des préoccupations croissantes concernant la politique budgétaire.
Cependant, dans le cas d’une reprise de ce que certains observateurs appellent la planche à billets, les actifs à risques, dont Bitcoin et les cryptos font partie, pourraient être renforcés. À court, moyen ou long terme ? C’est LA question que tout le monde se pose.
La décision de la Fed de réduire ses taux d’intérêt pourrait avoir des effets mitigés sur les marchés financiers. Bien que les taureaux du BTC espèrent une baisse des rendements du Trésor, les préoccupations fiscales et l’inflation persistante pourraient maintenir les rendements à long terme élevés. Dans ce contexte, l’avenir de Bitcoin et des marchés à risque reste incertain, alors que les investisseurs attendent avec impatience la prochaine décision de la Fed. Signal haussier ou sell the news ? Le monde entier est suspendu aux déclarations de M. Powell le 17 septembre prochain.
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