Tous les moyens sont bons. La société Strategy Inc. a annoncé son intention de vendre 3,5 millions d’actions privilégiées appelées STRE Stock au public. Le but principal de cette vente, confirmée le 3 novembre 2025, est d’obtenir des fonds pour acheter du Bitcoin et pour les besoins généraux de l’entreprise. Cette opération est réalisée sous la supervision des autorités financières américaines (la SEC). Plusieurs grandes banques, dont Barclays et Morgan Stanley, aident à gérer cette offre dont voici les détails techniques.
- Strategy Inc. a donc annoncé la vente de 3,5 millions d’actions privilégiées STRE Stock pour financer l’achat de bitcoin et les besoins généraux de l’entreprise.
- L’action STRE garantit un dividende annuel fixe de 10 %, cumulatif, avec des pénalités croissantes en cas de retard de paiement, et est accessible uniquement aux investisseurs professionnels en Europe et au Royaume-Uni.
Strategy lève toujours plus de fonds…
L’action STRE est conçue pour être un investissement à haut rendement avec une protection en cas de problème de paiement. Elle garantit un dividende annuel fixe de 10 % sur une valeur de 100 € par action. Ce dividende est cumulatif, ce qui signifie que l’entreprise doit le payer même s’il est en retard.
Il est versé tous les trois mois, uniquement en argent liquide. Si Strategy ne paie pas un dividende à temps, un taux d’intérêt plus élevé commence immédiatement à s’appliquer sur le montant non payé.
Ce taux de pénalité commence à 11 % (10 % plus 1 point de pourcentage) et augmente d’un point de pourcentage chaque année de retard, sans dépasser un maximum de 18 %. Si l’entreprise manque un paiement, elle s’engage à essayer de vendre d’autres actions moins prioritaires dans les 60 jours pour lever les fonds nécessaires afin de régler la dette de dividende, y compris l’intérêt de retard.
… pour acheter toujours plus de Bitcoin !
L’action STRE inclut des règles claires sur la façon dont elle peut être rachetée et sur la manière dont sa valeur minimale est calculée. Strategy dispose ainsi du droit de racheter toutes les actions STRE si leur nombre en circulation tombe en dessous de 25 % du montant total émis, ou si certains changements fiscaux surviennent.
Le prix de rachat est la valeur de liquidation de l’action, plus tous les dividendes en retard. De plus, si un changement majeur (« changement fondamental ») se produit au sein de l’entreprise, les propriétaires des actions peuvent exiger que Strategy leur rachète leurs actions au prix de 100 €, plus les dividendes accumulés.
Même si la valeur nominale de départ est de 100 € par action, la valeur de liquidation réelle de l’action est ajustée tous les jours. Cette valeur minimale est fixée au plus élevé entre le prix de 100 € et une moyenne des prix de vente récents sur le marché.
L’émission du STRE Stock est donc une manœuvre clé pour Strategy qui cherche à financer l’achat de bitcoin avec un produit financier sophistiqué. Elle offre aux investisseurs un rendement fixe de 10 % et une protection forte contre le retard de paiement (avec le taux qui monte jusqu’à 18 %). En raison de sa complexité et des lois, cette offre est strictement réservée aux investisseurs professionnels et qualifiés en Europe et au Royaume-Uni. De quoi alimenter encore plus les craintes des détracteurs de Michael Saylor.
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