La fin d’année est souvent synonyme de feux d’artifice. Pourtant, alors que le quatrième trimestre 2025 bat son plein, un récit familier semble se jouer avec une tension palpable. Le Bitcoin maintient sa couronne. Son dauphin, Ethereum, peine à suivre le rythme. Mais la question brûle toutes les lèvres : Ethereum a-t-il encore les cartes en main pour orchestrer un retournement spectaculaire avant la fin de l’année ?
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La domination de Bitcoin : une tendance de fond
Les chiffres bruts sont sans appel. Depuis le début du trimestre, alors que Bitcoin a limité ses pertes à environ 9%, Ethereum a dévissé de plus de 18%. Le ratio ETH/BTC, baromètre de la force relative d’Ethereum, a atteint des plus bas que l’on n’avait pas vus depuis des années. Pour de nombreux investisseurs, le message semblait clair : le capital préfère la sécurité perçue du Bitcoin.
Alors, pourquoi ce décalage ? Plusieurs facteurs structurels pèsent sur Ethereum :
- l’essor des solutions de layer 2 fragmente l’activité et capte une partie des frais de transaction ;
- les narratives du marché ont évolué vers l’intelligence artificielle ;
- les memecoins ou la tokenisation d’actifs du monde réel (ou RWA).
Enfin, le statut d’Ethereum comme principale paire de trading l’expose à une pression vendeuse constante. Les flux financiers vers les ETF confirment cette tendance, avec des sorties de capitaux plus marquées sur les produits liés à Ethereum.
Les signaux faibles d’un retournement de tendance
Cependant, ignorer les signaux qui clignotent en faveur d’Ethereum serait une erreur. Le tableau est loin d’être entièrement sombre. Sous la surface, des courants contraires se forment. Le premier signal est venu des profondeurs du marché. Lorsque le prix de l’ETH a flirté avec les 3 000$ début novembre, les données on-chain ont révélé une frénésie d’achat de la part des « baleines ». En une seule journée, près de 1,4 milliard de dollars d’ETH ont été accumulés. C’est un signe qui ne trompe pas.
Un autre indicateur provient du marché des produits dérivés. Ethereum a connu une purge de l’effet de levier beaucoup plus profonde que Bitcoin, avec 30 milliards de dollars d’Open Interest effacés contre 24 milliards pour son aîné. En clair, le marché d’Ethereum est plus sain, moins saturé de paris spéculatifs. C’est un terrain plus solide pour construire une nouvelle dynamique haussière.
L’analyse la plus convaincante vient peut-être de Bitwise. Leur « Indicateur Fondamental ETH/BTC » suggère qu’Ethereum est actuellement dans l’une des zones de sous-évaluation les plus extrêmes de son histoire récente. Selon leur modèle, un tel niveau de décote ne se produit statistiquement que 5% du temps. C’est un signal puissant de « retour à la moyenne ». Des analystes comme @DaanCrypto sur X ont également souligné que la performance annuelle globale reste solide.
Un retournement imminent ?
Alors, le renversement est-il pour demain ? Rien n’est jamais certain dans cet univers. Le Bitcoin pourrait continuer à capter l’attention, notamment avec des prévisions audacieuses le voyant atteindre jusqu’à 200 000$ d’ici la fin de l’année. Mais les arguments pour un retour en force d’Ethereum s’accumulent. Entre une accumulation massive par les investisseurs avisés, un marché des dérivés assaini et une sous-évaluation fondamentale criante, les fondations d’un rebond semblent posées.
Le chemin d’Ethereum est peut-être plus volatil, plus complexe. Mais c’est souvent dans ces moments de doute que se préparent les retournements les plus spectaculaires. Pour naviguer dans ces eaux troubles et identifier les opportunités avant qu’elles ne deviennent évidentes, il est crucial de s’appuyer sur des analyses pointues. C’est précisément la mission du Club 25%, qui décortique la DeFi pour optimiser les rendements sans s’exposer à une volatilité excessive.
Le quatrième trimestre n’est pas terminé. Et Ethereum n’a certainement pas dit son dernier mot.
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