Un demi-pour cent, à peine. Voilà ce que pèsent réellement les cryptomonnaies dans le patrimoine mondial, loin des discours sur un marché prétendument saturé. Changpeng Zhao (CZ), fondateur de Binance, défend la thèse inverse : l’industrie n’a même pas entamé son premier pour cent. Invité du podcast Talking Tokens le 16 juillet, alors que son exchange soufflait ses neuf bougies, il a détaillé pourquoi, selon lui, presque tout reste à construire.
Points clés
- CZ estime la pénétration crypto sous 1 % de la richesse mondiale : le calcul donne environ 0,45 % (2 300 milliards de dollars sur plus de 500 000 milliards).
- Les passerelles fiat restent coûteuses et complexes, premier frein à l’arrivée de nouveaux investisseurs selon le fondateur de Binance.
- Les stablecoins (305 milliards de dollars) ne combinent pas encore rendement attractif et liquidité, malgré la domination d’USDT et USDC.
- Les actions tokenisées atteignent un record de 2,3 milliards de dollars, soit 0,002 % des marchés actions mondiaux : la marge de croissance reste immense.
Moins de 1 % : le calcul qui donne le vertige
Face aux sceptiques qui jugent le marché arrivé à maturité, CZ oppose un ratio simple : la capitalisation crypto rapportée à la richesse mondiale.
« La pénétration de la crypto reste inférieure à 1 % en termes de richesse mondiale. »
Changpeng Zhao, fondateur de Binance, au micro du podcast Talking Tokens – Source
Les chiffres lui donnent raison. Le dernier Global Wealth Report d’UBS recense 471 000 milliards de dollars de patrimoine sur 56 marchés, soit plus de 92 % de la richesse planétaire, en progression de 10,8 % sur la dernière année.
Le patrimoine mondial total dépasse donc les 500 000 milliards de dollars. En face, le marché crypto affiche environ 2 300 milliards de dollars de capitalisation, en retrait par rapport à son record de 4 270 milliards atteint en octobre dernier. Le ratio tombe à 0,45 %. Même au sommet du cycle, la crypto n’a jamais franchi la barre symbolique du 1 %.
Fiat et stablecoins : les frictions qui freinent tout
Pourquoi ce plafond ? Premier coupable désigné par CZ : les passerelles entre monnaies fiat et cryptomonnaies. Déposer ou retirer des fonds reste coûteux et complexe dans la plupart des juridictions, un parcours d’obstacles qui décourage les nouveaux entrants avant même leur premier achat de bitcoin.
Deuxième chantier : les stablecoins. Pour le fondateur de Binance, aucun d’entre eux ne combine encore rendement attractif et facilité d’échange, les deux conditions d’une adoption massive. Le marché pèse pourtant environ 305 milliards de dollars, dominé à 83 % par le duo USDT et USDC. Mais la dynamique s’est essoufflée : le secteur a perdu 7,7 milliards de dollars de capitalisation en juin, son plus fort repli mensuel depuis l’effondrement de Terra-Luna en mai 2022. Un produit qui rémunérerait ses détenteurs tout en restant aussi liquide qu’un dollar numérique changerait l’équation, et plusieurs émetteurs s’y attellent déjà.
Actions tokenisées : 2,3 milliards, une goutte d’eau prometteuse
Troisième frontière : la tokenisation des actifs du monde réel (RWA, pour Real World Assets). CZ constate que seule une poignée d’actions a été tokenisée à ce jour, presque exclusivement des titres américains. Les actions tokenisées viennent tout juste de signer un record à 2,3 milliards de dollars de capitalisation, portées par Ondo Finance, les xStocks de Kraken et les bStocks de Binance, déployés sur Ethereum, BNB Chain et Solana. Kraken donne désormais accès à 11 000 actions et ETF cotés aux États-Unis via la blockchain.
Rapportés aux quelque 120 000 milliards de dollars des marchés actions mondiaux, ces 2,3 milliards représentent 0,002 % du gisement. CZ en tire sa conviction : la frontière entre finance traditionnelle et crypto va progressivement s’effacer, à mesure que les banques adopteront la blockchain et que les titres migreront on-chain.
L’arithmétique finale plaide pour lui. Si la pénétration crypto passait simplement de 0,45 % à 1 % de la richesse mondiale, la capitalisation du marché dépasserait les 5 000 milliards de dollars, au-delà de tous ses records historiques. Non pas un pari sur les prix, que CZ se garde bien de prédire, mais une question de robinets à ouvrir : passerelles fiat simplifiées, stablecoins rémunérateurs et actions tokenisées par milliers.
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