La récente hausse du Bitcoin a permis aux volumes on-chain de repartir à la hausse. D’après cette métrique, il n’y a toujours pas eu d’excès durant ce cycle, comme cela a été le cas en 2021. Depuis quelques jours, le BTC latéralise autour des 110 000 $. Après une folle ascension, et un nouvel ATH, le cours du Bitcoin va-t-il poursuivre son mouvement vers les 120 000 $ ? Dans The Market Check, on étudie le marché grâce à des indicateurs techniques et on-chain afin de déterminer si le BTC est toujours dans des conditions favorables pour poursuivre le bull run. Regardons tout de suite si le BTC est proche d’une accélération au-delà des 110 000 $, ou bien s’il est entrée dans une zone de surchauffe. C’est parti !
Le Bitcoin s’envole au-delà du prix moyen d’achat des détenteurs à court terme
Les détenteurs à court terme sont des opérateurs qui ont acquis leurs BTC il y a moins de 155 jours. Or, on remarque historiquement que le prix moyen d’achat de ces acteurs du marché est un seuil on-chain important (courbe orange). En effet, si le BTC évolue au-delà de ce niveau, il a tendance à connaître de la volatilité haussière. Et dans le cas contraire, le roi des cryptos connaît souvent des périodes de baisse prononcée.
Récemment, le cours a franchi à la hausse la courbe orange, et il a ensuite validé un ATH au-delà des 110 000 $ :
Tant que le cours du Bitcoin conserve la courbe orange en tant que support, il a la possibilité de continuer son ascension. Donc pour le BTC et les acheteurs, l’objectif est d’avoir un cours qui reste au-delà des 95 000 $. De fait, la cassure de la courbe orange pourrait remettre en cause la dynamique haussière en cours. En fin d’année 2021, la chute sous le prix réalisé des détenteurs à court terme avait marqué la fin du marché haussier.
Les acheteurs ont le contrôle du cours du Bitcoin
L’indicateur « Bitcoin’s Magic lines » est composé de plusieurs moyennes mobiles :
- la moyenne mobile à 365 jours (orange)
- la moyenne mobile à 200 jours (rouge)
- la moyenne mobile à 128 jours (bleu)
Ces trois moyennes mobiles sont globalement orientées à la hausse depuis le début du cycle :
Les conditions ressemblent toujours au bull run de 2017 et de 2021. Depuis le début de l’année 2023, le cours a tendance à se reprendre autour de la moyenne mobile à 365 jours. En avril, les acheteurs ont défendu la moyenne mobile à 365 jours, et le Bitcoin a ensuite validé un nouvel ATH. Pour le moment, il n’y a rien de négatif à signaler sur cet indicateur technique. Il faudra être vigilant si les moyennes mobiles à 200 jours et à 128 jours croisent à la baisse et qu’elles agissent en tant que résistances dynamiques.
Avec l’ATH du Bitcoin, le Crypto Fear and Greed affiche une extrême euphorie
Le Crypto Fear and Greed Index (CFGI) est un indicateur qui mesure le sentiment du marché crypto, allant de la peur extrême (rouge) à l’euphorie extrême (bleu). Il agrège plusieurs données (volatilité, volume, réseaux sociaux, dominance du Bitcoin, etc.) pour donner une note de 0 à 100. Et avec l’ATH sur le Bitcoin, l’indicateur de sentiment est revenu en zone d’extrême euphorie. Une zone qui n’avait pas été atteinte depuis le mois de janvier :
En l’espace de quelques semaines seulement, l’indicateur est passé de l’extrême peur à l’extrême euphorie. Toutefois, depuis le début du cycle, le CFGI reste peu de temps dans la zone bleue, et le BTC a même tendance à construire un top dans ces conditions. C’est notamment ce qu’il s’est passé en début et en fin d’année 2024. Espérons que cette fois, la demande soit suffisante pour éviter une nouvelle correction. Car les altcoins sont relativement fébriles, et ils pourraient être très fortement impactés pas une nouvelle chute du BTC.
Vers un nouveau sommet sur le MVRV Z-Score ?
On vient de voir que le Bitcoin est entré dans une période où le sentiment de marché est en excès. Après plusieurs ATH et une hausse de plus de 600 %, le cours du BTC est-il proche d’un top de marché ? L’indicateur MVRV Z-Score, qui signale les tops de manière efficace depuis 2010, est encore très loin de la zone rouge :
L’indicateur pourrait valider un nouveau sommet dans les prochaines semaines si le cours du Bitcoin reste solide. La situation est similaire à celle du bull run de 2017. À l’époque, la métrique avait enchaîné les sommets avant de trouver un top dans la zone rouge. L’indicateur on-chain pourrait se tromper, mais un retour en zone d’excès devra être vu comme un point de bascule potentiel. Pour le moment, selon cet indicateur, le BTC est dans un environnement favorable pour une poursuite de la hausse dans les mois à venir.
En route vers les 130 000 $ pour le Bitcoin ?
Depuis le début du cycle, le cours du Bitcoin a tendance à trouver un top autour des multiples 1,6 (vert) et 2 (rouge) de la moyenne mobile à 350 jours (orange). Aussi, le cours construit des bottoms au niveau de la moyenne mobile à 350 jours. C’est ce qu’il s’est passé dernièrement avec le rebond autour de la courbe orange :
Le prochain niveau de résistance important est situé sur la courbe verte à 130 000 $. Et si le BTC connaît de la volatilité haussière, il pourrait rejoindre la courbe rouge localisée à 160 000 $. En 2021, le cours avait même réussi à passer nettement au-delà de la courbe rouge. Si c’est le cas lors de ce cycle, le Bitcoin pourrait alors s’approcher du chiffre rond psychologique des 200 000 $.
Les points clés à retenir
Suite à l’ATH du Bitcoin, l’indicateur Crypto Fear and Greed Index signale que le sentiment de marché retrouve une zone d’excès haussier. Toutefois, selon les données analysées, rien n’indique que le Bitcoin pourrait avoir trouvé un top définitif. En effet, le MVRV Z-Score est toujours très loin de la zone de surchauffe synonyme de top, et l’indicateur regroupant plusieurs moyennes mobiles longues indique toujours des conditions ressemblant à un bull run.
D’après l’indicateur Golden Ratio Multiplier, la prochaine résistance solide se trouve autour des 130 000 $. Mais pour Robert Kiyosaki, le BTC ira bien plus haut. En effet, le célèbre auteur du best-seller « Père Riche, Père Pauvre » estime que le BTC pourrait se hisser jusqu’aux 350 000 $.
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