Le 6 décembre 2024, El Salvador et le Fonds monétaire international (FMI) ont conclu un accord préliminaire pour un prêt de 1,4 milliard de dollars. En contrepartie, le petit pays d’Amérique centrale s’est engagé à ne pas accumuler davantage de bitcoins. Fin de l’histoire ? Pas vraiment. Les données on-chain racontent une toute autre réalité, où le Salvador continue d’ajouter discrètement du BTC à ses réserves. Le FMI, lui, semble regarder ailleurs. Entre arrangements techniques, acrobaties diplomatiques et stratégies de contournement, on fait le point.
- El Salvador a conclu un accord avec le FMI pour un prêt de 1,4 milliard de dollars, en s’engageant à ne plus accumuler de bitcoins.
- Malgré cet engagement, les données on-chain révèlent que le pays a continué discrètement d’acheter du Bitcoin via des entités non-gouvernementales.
Un accord précaire avec le FMI
L’accord du 6 décembre 2024 entre El Salvador et le FMI stipulait clairement que le pays devait cesser l’accumulation de Bitcoin pour pouvoir accéder au prêt de 1,4 milliard de dollars.
Ce deal était essentiel pour restaurer une stabilité budgétaire menacée par une dette publique galopante et des réserves de change en berne. Rodrigo Valdés, directeur du département de l’hémisphère occidental au FMI, a d’ailleurs réaffirmé publiquement que le Salvador respectait ses engagements :
“En ce qui concerne El Salvador, permettez-moi de dire que je peux confirmer qu’ils continuent à respecter leur engagement de non-accumulation de Bitcoin par le secteur fiscal global, qui est le critère de performance que nous avons”
Des achats en douce via des entités masquées
Mais dans les faits, la blockchain n’oublie rien. Selon les données de El Salvador’s Bitcoin Office, le pays a acquis 7 BTC au cours des sept derniers jours, soit plus de 650 000 dollars.
Ce n’est pas un cas isolé : depuis mars 2024, le gouvernement a adopté une stratégie d’accumulation régulière baptisée « 1 Bitcoin par jour ».
Comment est-ce possible sans violer l’accord ? Simple : les achats sont effectués par des entités non gouvernementales ou des structures para-étatiques, ce qui permet de rester dans les clous des engagements formels.
Interprétation flexible ou aveuglement volontaire ?
De son côté, Le FMI semble jouer la carte de la souplesse (ou du déni). En prétendant que seul le secteur fiscal est concerné par les restrictions, il ouvre une brèche.
Anndy Lian, expert intergouvernemental en blockchain, parle d’« interprétation flexible » permettant des achats via des actifs reclassifiés ou non publics.
Une manière habile de ne pas froisser les institutions tout en continuant l’expérimentation crypto. En parallèle, le pays ne cache pas sa volonté d’approfondir son engagement pro-Bitcoin : en mars 2025, il a annoncé un partenariat avec Binance pour émettre les fameux Volcano Bonds.
El Salvador avance en équilibriste sur le fil tendu entre la rigueur du FMI et la foi dans le Bitcoin. Si le FMI se voile la face, c’est peut-être que le pragmatisme l’emporte sur l’orthodoxie. Quant au Salvador, il continue de réécrire les règles, entre coups d’éclat symboliques et contorsions juridiques. Le pays reste un laboratoire monétaire que le monde observe avec un mélange de fascination, de scepticisme et, peut-être, d’envie.
El Salvador continue d’accumuler du Bitcoin via des entités non-gouvernementales, tout en respectant formellement son accord avec le FMI. Double jeu stratégique ou génie politique ?
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