Bonne nouvelle pour les DAT. Dans une note publiée fin novembre dernier, les analystes de JPMorgan avaient jeté un froid sur Strategy et les sociétés avec une stratégie de trésorerie en Bitcoin ou autres cryptomonnaies. En effet, en révélant que MSCI envisageait d’exclure les DAT (Digital Asset Treasury) de ses indices, les actions de ces entreprises ont plongé. Mais aujourd’hui, ces actions devraient voir leur pression vendeuse se relâcher, car MSCI a finalement annoncé qu’il ne retirait pas les DAT de ses indices (pour le moment en tout cas).
- MSCI a finalement décidé qu’elle ne retirerait pas les Digital Asset Treasury (DAT) de ses indices, soulageant ainsi la pression sur ces entreprises.
- Cependant, une consultation plus large sur les entreprises non opérationnelles pourrait remettre en question leur inclusion future, laissant planer une incertitude sur l’avenir des DAT.
MSCI fait machine arrière sur les DAT : pas de retrait des indices !
Pour rappel, MSCI, ou initialement Morgan Stanley Capital International avant de devenir une société indépendante en 2009, est une entreprise spécialisée dans la création d’indices boursiers. Ces derniers sont par la suite utilisés par des fonds d’investissement pour suivre la performance d’un marché donné.
Dans un récent communiqué publié sur sa plateforme, MSCI annonce que, suite à sa consultation menée fin 2025 sur les Digital Asset Treasury, le groupe a décidé « pour le moment » de ne pas exclure les DAT de ses MSCI Global Investable Market Indexes lors de sa revue d’indice de février 2026.
Une nouvelle qui devrait alléger la pression baissière sur les DAT, comme Strategy de Michael Saylor avec son trésor de 673 783 bitcoins. Mais, il y a un « mais », comme nous allons le voir.
Mais l’épée de Damoclès n’est que mise en pause pour Strategy et ses semblables
S’il n’y a pas de retrait des entreprises de Digital Asset Treasury pour le moment, le communiqué du MSCI précise cependant que :
« (…) Toutefois, MSCI prévoit d’ouvrir une consultation plus large sur le traitement des entreprises non opérationnelles en général. Cette consultation plus large vise à assurer la cohérence et l’alignement continu avec les objectifs globaux des indices MSCI, qui cherchent à mesurer la performance des entreprises opérationnelles, et à exclure les entités dont les activités principales sont orientées vers l’investissement. »
Extrait de l’annonce du MSCI
Car, toujours selon la communication du MSCI, les investisseurs institutionnels seraient préoccupés par le fait que certaines sociétés avec une DAT « présentent des caractéristiques similaires à des fonds d’investissement, qui ne sont pas éligibles à l’inclusion dans les indices MSCI ».
Mais ces Digital Asset Treasury pourraient « représenter un sous-ensemble d’un groupe plus large d’entités dont les activités commerciales sont principalement orientées vers l’investissement plutôt que vers l’exploitation opérationnelle ». Autrement dit l’investissement dans les cryptomonnaies ne seraient plus le seul injustement ciblé, et cela pourrait concerner des entreprises avec de trop fortes réserves (d’où l’aspect « fonds d’investissement ») dans un/des types d’actif(s) divers, comme du pétrole ou de l’or par exemple, mais sans réelles activités opérationnelles développées autour ou autres. Affaire à suivre donc, pour savoir si Strategy pourrait continuer d’y échapper grâce à ses activités dans le développement de logiciels notamment.
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