Habituellement, les phases de correction du Bitcoin s’accompagnent d’un désengagement des investisseurs. Mais la situation est bien différente actuellement. En effet, le cours a corrigé de 50 % depuis le mois d’octobre et les recherches Google pour le mot « Bitcoin » sont en hausse. Elles sont au plus haut depuis 2024. Cela traduit donc un intérêt pour le BTC, mais peut-il repartir à la hausse à moyen terme ? Dans le Point Macro, on regarde si les capitaux sont prêts à être dirigés vers les actifs risqués, et donc vers les cryptos. C’est parti !
Un rebond, mais pas de changement de dynamique sur le cours du Bitcoin
Le roi des cryptomonnaies a rebondi sur le support à 59 000 $, mais la réaction acheteuse reste timide. En effet, le cours n’a même pas réussi à passer au-delà de la résistance à 73 000 $. Pour le moment, la dynamique est baissière et le cours évolue sous les moyennes mobiles (EMA 9/EMA 18) :
Au moment d’écrire ces lignes, rien ne laisse penser que le roi des cryptos est reparti dans une tendance haussière. Toutefois, une récupération des 73 000 $ permettrait au cours de se relancer vers la résistance à 90 000 $. Mais, avec la présence de la résistance et des moyennes mobiles baissières, le cours pourrait se fragiliser et revenir à hauteur du support à 59 000 $.
L’indicateur de momentum RSI se développe à la baisse depuis plusieurs mois. Et là encore, pas de tendance haussière à l’horizon. Dès lors, le momentum reste fébrile.
Le dollar bloque contre la résistance à 97,5
Le dollar affiche des creux et des sommets descendants depuis le top du début d’année 2025. Aussi, le cours bloque contre la résistance à 97,5 et au niveau des moyennes mobiles (EMA 9/EMA 18) baissières :
D’habitude, le BTC profite de la fébrilité du dollar, mais ce n’est pas le cas en ce moment. Si les vendeurs gardent la main, le cours pourrait chuter vers le support à 95. En revanche, en cas de franchissement de la résistance, une hausse vers le niveau à 101 est possible.
De son côté, le momentum pourrait retrouver de la force en cas de hausse du RSI au-dessus de 62.
Rebond à venir sur l’or ?
Le cours de l’or est vraiment impressionnant depuis plusieurs années maintenant. Le cours valide des structures haussières, les moyennes mobiles (EMA 9/EMA 18) agissent en tant que supports dynamiques. Bref, aucun nuage à l’horizon pour l’actif refuge de référence :
Actuellement, le cours se trouve entre les moyennes mobiles haussières. Et comme la tendance de fond est haussière, les probabilités sont orientées vers une nouvelle hausse. Si ce scénario arrive, le cours pourrait bien valider un nouvel ATH, au-delà des 5 600 $. En cas de baisse plus importante, le cours pourrait se reprendre sur le support à 4 350 $. En l’absence de structure baissière, il est difficile de penser qu’un top est validé sur l’or.
En revanche, le RSI ne suit pas le cours. De fait, l’indicateur de momentum n’a pas dépassé le dernier sommet d’octobre 2025 à 90. Si le RSI ne rebondit pas au-delà du sommet, une divergence baissière pourrait se matérialiser.
Le S&P 500 continue de latéraliser
Le S&P 500 est dans une tendance haussière depuis le bottom trouvé en avril 2025. Mais depuis quelques semaines, les acheteurs et les vendeurs se neutralisent autour des moyennes mobiles (EMA 9/EMA 18) haussières :
Si la tendance se poursuit, le cours pourrait rebondir entre les moyennes mobiles. Et dans ce cas, de nouveaux ATH sont possibles pour l’indice américain. Une réaction acheteuse est également possible sur le support à 6 650 $. Néanmoins, la situation pourrait se compliquer en cas de perte du support. Le RSI, lui, est baissier depuis plusieurs mois.
Les éléments clés à retenir
La situation ne s’arrange pas pour le roi des cryptomonnaies, même si le cours s’est repris autour des 60 000 $, et même avec un dollar faible. L’or est dans une dynamique haussière malgré la récente baisse, et de nouveaux ATH sont encore possibles. Et c’est le même constat du côté du S&P 500, qui latéralise depuis plusieurs semaines, mais qui conserve une dynamique haussière. Le marché crypto est timide depuis un moment, mais Strategy continue de faire confiance au Bitcoin.
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Allocation au 18.02.26 : 
Stablecoins : 70 % — 
Cryptos : 30 %
Dans un environnement marqué par une pression baissière persistante et des résistances toujours actives, Cara a procédé à une nouvelle réduction de l’exposition. Le portefeuille est désormais positionné à 30 % en crypto, privilégiant la protection du capital dans l’attente d’une phase de construction plus saine.
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