Frénésie de rachat. Dans un marché des cryptomonnaies où chaque mouvement est scruté à la loupe, Ether.fi vient de lancer une véritable onde de choc. Le géant du restaking liquide, qui pèse plusieurs milliards de dollars, a mis sur la table une proposition audacieuse : un programme de rachat de ses propres tokens ETHFI à hauteur de 50 millions de dollars.
Approuvée à l’unanimité par sa communauté, cette manœuvre soulève une question fondamentale : s’agit-il d’une simple opération de sauvetage pour stabiliser un cours en berne, ou d’une stratégie mûrement réfléchie pour asseoir sa domination future ?
Cette analyse vous est proposée par 21M 
, la communauté des investisseurs cryptos à l’origine du Club 25 %.
Cet article contient des liens d’affiliation vous permettant de soutenir le travail quotidien des équipes du Journal Du Coin.
Un signal fort dans un marché agité
La proposition, dont le vote s’est clôturée ce 4 novembre 2025, est d’une clarté limpide. La fondation Ether.fi est désormais autorisée à puiser jusqu’à 50 millions de dollars dans sa trésorerie pour racheter des tokens ETHFI sur le marché, à une condition : que le prix du token soit strictement inférieur à 3 dollars. Cette initiative est financée par les revenus excédentaires générés par les activités du protocole.
Le timing de cette annonce n’a rien d’anodin. Le token ETHFI a connu des semaines difficiles. En effet, ce dernier a chuté de plus de 46 % au cours du dernier mois et s’échangeant récemment autour de 0,90$, bien loin de ses sommets.
Cette baisse contraste violemment avec la croissance insolente du protocole lui-même, dont la TVL a récemment dépassé les 9 milliards de dollars, confirmant son statut de leader incontesté du restaking liquide sur Ethereum. C’est précisément ce paradoxe qui pose question ; un protocole florissant et un token en souffrance. Cette situation a poussé la communauté à agir. L’objectif est double : envoyer un signal de confiance fort au marché et soutenir activement la liquidité et la valeur du token de gouvernance.
La « buyback frenzy » : Ether.fi n’est pas seul
Loin d’être un cas isolé, l’initiative d’Ether.fi s’inscrit dans une tendance de fond qui agite le secteur de la DeFi en cette fin d’année 2025. On assiste à une véritable « frénésie de rachats » (ou buyback frenzy pour les spécialistes), où de nombreux protocoles recourent à cette vieille recette de la finance traditionnelle pour gérer leur tokenomic. Récemment, Aave, un autre pilier de la DeFi, a validé un programme similaire. D’autres, comme dYdX, ont lancé des plans expérimentaux pour utiliser les frais de transaction afin de racheter leurs propres tokens.
Cette stratégie est souvent perçue comme un mécanisme de défense en période de volatilité. En réduisant l’offre de tokens en circulation, les protocoles espèrent créer un effet de rareté et, par conséquent, soutenir leur cours. C’est aussi une manière de redistribuer de la valeur aux détenteurs de tokens qui restent fidèles au projet, en utilisant les profits générés pour renforcer leur investissement. Pour Ether.fi, dont les revenus du troisième trimestre ont atteint 77 millions de dollars, l’argument de la redistribution de la richesse prend tout son sens.
Une solution miracle ? Le débat est ouvert
Cependant, l’efficacité des buybacks fait l’objet d’un vif débat au sein de l’écosystème. Si l’intention est louable, les résultats ne sont pas toujours garantis. L’histoire récente de la DeFi a montré que de tels programmes peuvent n’être qu’un « pansement sur une jambe de bois » s’ils ne sont pas accompagnés d’une croissance fondamentale durable.
Les critiques soulignent plusieurs risques. Premièrement, le coût d’opportunité. Chaque dollar dépensé pour racheter des tokens est un dollar qui n’est pas investi dans la recherche, le développement de nouveaux produits ou l’expansion de l’écosystème.
Deuxièmement, la dépendance à la trésorerie. Si un protocole s’appuie trop lourdement sur ses réserves pour soutenir son cours, il pourrait se retrouver vulnérable en cas de marché baissier prolongé. Enfin, l’impact peut être limité si de nouvelles émissions de tokens (via des récompenses ou des déblocages pour les investisseurs) viennent diluer l’effet du rachat.
Des protocoles comme MakerDAO ou PancakeSwap ont eu des résultats mitigés avec leurs propres programmes de rachat et de « burn ». Ils ont ainsi vu leur token rebondir temporairement avant de stagner à nouveau. Le succès semble dépendre de la capacité du protocole à générer des revenus constants et à maintenir une croissance organique de son utilisation.
Un pari audacieux sur l’avenir
Pour Ether.fi, ce rachat de 50 millions de dollars est plus qu’une simple mesure défensive. C’est un pari sur sa propre réussite. En affichant sa volonté d’investir massivement dans son propre token, la fondation ne se contente pas de « calmer les esprits » des investisseurs inquiets. Elle affirme plutôt sa conviction que la valeur actuelle du token ETHFI ne reflète pas le potentiel à long terme du protocole.
Avec près de 30 000 utilisateurs actifs mensuels et une position dominante sur un marché du restaking en pleine explosion, Ether.fi a des fondamentaux solides. Le véritable test sera de voir si ce buyback peut enclencher un cercle vertueux. Ainsi la stabilisation du prix attirerait-elle de nouveaux investisseurs et renforcerait la confiance avec comme objectif principal celui de stimuler davantage l’adoption du protocole. L’avenir nous dira donc si cette manœuvre était le coup de maître qui a permis à Ether.fi de consolider son trône ou simplement un analgésique coûteux dans un marché imprévisible.
L’avis de 21M
21M est la communauté des investisseurs cryptos à l’origine du Club 25 %, une stratégie conçue pour générer un rendement stable de 25 % par an, pendant 10 ans, sans trading actif.
Ether.fi est un des projets les plus prolifiques de son secteur. Grâce à son architecture exploitant pleinement les capacités d’Ethereum, ce protocole ne cesse d’attirer du monde.
Outre sa capacité à tenir ses promesses de rentabilité dans la DeFi, le succès de ce protocole dépendra de et du maintien du cours de son token, dans un marché particulièrement difficile en ce moment.
Dans le Club 25%, nous défendons une autre vision de la performance : celle qui ne repose ni sur la spéculation, ni sur le trading directionnel, mais sur des mécanismes de rendement mesurables, transparents et décentralisés.
Au menu : beaucoup moins de stress, pas d’émotivité dans le marché crypto, et donc beaucoup plus de confort.
Si vous souhaitez découvrir ce que l’on fait, vous pouvez cliquer sur l’image juste en dessous 
L’article Ether.fi : 50 millions de dollars de buyback pour calmer les esprits et bâtir l’avenir ? est apparu en premier sur Journal du Coin.
