Le cash n’a pas de prix en cas de crise. Fait extrêmement rare pour être noté : pour une fois, la Banque centrale européenne (BCE) ne nous soûle pas de louanges sur sa monnaie numérique de banque centrale (MNBC), mais reconnait les avantages de l’argent liquide en cas de crise. Malgré la montée en puissance des paiements numériques (et des cryptomonnaies), une étude montre en effet que le cash est une solution majeure en période de rupture de la normalité. La BCE va même jusqu’à conseiller d’en garder un peu de côté.
- La Banque centrale européenne a reconnu l’importance de l’argent liquide en cas de crise, malgré la tendance vers les paiements numériques.
- La BCE a observé une augmentation de la demande de billets de banque lors de crises majeures, soulignant le rôle crucial du cash en tant que valeur refuge.
Le « paradoxe » des billets de banque, toujours plébiscités
Bien que les paiements numériques soient de plus en plus courants, la demande de billets en euros a continué de croître, selon une récente étude de la Banque centrale européenne. Cette enquête, intitulée « Gardez votre calme et ayez de l’argent liquide sur vous »,
La valeur des billets en circulation a maintenu une part de plus de 10% du PIB de la zone euro au cours de la dernière décennie. La BCE parle même de « paradoxe des billets de banque », où la demande de liquidités augmente malgré la diminution de leur utilisation dans les transactions quotidiennes.
De plus, le rapport souligne que la demande soutenue de billets de banque a été amplifiée par la forte augmentation de la demande publique lors des crises majeures, ‘ce qui met en évidence le rôle et les caractéristiques uniques de la monnaie physique ».
L’argent liquide : une valeur refuge en période de crise
La BCE a donc identifié plusieurs crises majeures qui ont entraîné une augmentation de la demande de billets, notamment la crise financière de 2008, la crise de la dette souveraine en Grèce, la pandémie de COVID-19 et le conflit entre l’Ukraine et la Russie. Dans chacun de ces cas, l’argent liquide a joué un rôle clé en tant que moyen de paiement de secours.
Ces crises majeures ont « déclenché une augmentation immédiate et extrême des acquisitions d’argent liquide par le public », selon l’étude de la Banque centrale européenne.
« Ces différents épisodes de crise montrent que l’utilité de l’argent liquide s’intensifie nettement lorsque la stabilité est menacée. Cela, indépendamment de la nature spécifique ou de la portée géographique du choc sous-jacent, ou du degré de numérisation. »
Extrait du rapport de la BCE
Face à ces constats, la BCE recommande aux ménages de conserver des réserves de liquidités suffisantes pour faire face à des crises potentielles. Par exemple, les autorités néerlandaises, autrichiennes et finlandaises suggèrent de « détenir en liquide entre 70 et 100 euros par membre du ménage, ou suffisamment pour couvrir les besoins essentiels pendant environ 72 heures ». Dans tous les cas, il est important de maintenir des réserves de cash, non seulement pour les transactions quotidiennes, mais aussi comme filet de sécurité en cas d’urgence, même si toutes ces monnaies fiduciaires (euro, dollar…) ne sont malheureusement plus basées sur l’or depuis 1971.
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