L’or : une valeur refuge à intégrer à votre portefeuille

Alors que l’or vient de franchir de nouveaux records historiques, dépassant les 4 200 dollars l’once en octobre 2025, nombreux sont les investisseurs qui s’interrogent sur la place de ce métal précieux dans leur stratégie patrimoniale. Dans un contexte économique marqué par l’inflation persistante, les tensions géopolitiques et la volatilité des marchés financiers, l’or s’impose plus que jamais comme une valeur refuge de premier choix.

Mais cette résurgence soulève plusieurs questions fondamentales : comment expliquer l’attractivité persistante de l’or après des millénaires d’histoire ? Pourquoi le métal jaune conserve-t-il son statut unique face à l’émergence de nouvelles classes d’actifs ? Et surtout, comment intégrer intelligemment l’or physique dans une stratégie patrimoniale moderne ?

Cet article propose une analyse approfondie du rôle de l’or dans la constitution et la protection du patrimoine, en examinant tant les aspects historiques et économiques que les considérations pratiques liées à son acquisition et sa conservation.

Cet article vous est proposé en partenariat avec Godot & Fils.

Temps de lecture estimé : 14 minutes

Comprendre la performance historique de l’or

Une valeur refuge millénaire

L’histoire de l’or comme réserve de valeur remonte à l’aube de la civilisation. Des premières pièces frappées en Lydie au VIIe siècle avant Jésus Christ jusqu’aux réserves des banques centrales modernes, l’or a traversé les siècles en conservant son pouvoir d’attraction unique. Cette longévité exceptionnelle s’explique par plusieurs caractéristiques fondamentales :

• Rareté naturelle : la quantité d’or disponible sur Terre est physiquement limitée ;

• Indestructibilité : l’or ne se corrode pas et conserve ses propriétés à travers le temps ;

• Universalité : l’or est reconnu et accepté comme valeur dans toutes les cultures.

Petite aparté pour les amateurs de crytos qui constituent une grande partie de nos lecteurs : si Bitcoin a encore du chemin à parcourir au niveau de l’universalité, le roi des cryptomonnaies partage tout de même de nombreux attributs avec l’or.

Comprendre l’offre et la demande

Comme pour tous les marchés, le prix de l’or dépend de l’offre et de la demande. Voyons rapidement comment s’articulent ces 2 composantes pour le métal jaune. Ceux d’entre vous qui voudraient creuser davantage le sujet peuvent se reporter à cet article dans lequel nous vous donnons beaucoup plus d’informations.

Une offre sous contrainte : la rareté comme fondement

Contrairement à la monnaie fiduciaire, que les banques centrales peuvent créer ex nihilo, l’or possède une caractéristique fondamentale : sa rareté. On estime que tout l’or extrait depuis l’aube de l’humanité tiendrait dans un cube d’à peine 22 mètres de côté. Cette rareté physique est le premier pilier de sa valeur.

La répartition mondiale est la suivante :

• 46 % se trouve sous forme de bijoux (94 464 tonnes) ;

• 22 % dans des lingots, pièces et ETFs (45 425 tonnes) ;

• 17 % est détenu par les banques centrales (34 592 tonnes) ;

• 15 % est utilisé dans d’autres secteurs, notamment technologiques (30 726 tonnes).

L’offre annuelle, relativement stable (entre 4 500 et 5 000 tonnes), repose sur deux piliers : la production minière et le recyclage.

• La production minière représente aujourd’hui près de 73% de l’offre. Cependant, elle est confrontée à des défis majeurs. Non seulement les gisements deviennent plus difficiles et coûteux à exploiter, mais l’impact environnemental est colossal. L’extraction de seulement 20 grammes d’or génère des dizaines de tonnes de déchets. Géographiquement, le paysage a basculé : la Chine et la Russie dominent désormais la production, une concentration qui pose des questions stratégiques en période de tensions internationales.

• Le recyclage, quant à lui, constitue un baromètre sensible du prix. Lorsque le cours de l’or s’envole, comme c’est le cas depuis 2024, il redevient économiquement attractif de fondre de vieux bijoux ou de récupérer le métal précieux contenu dans les déchets électroniques. C’est une source d’approvisionnement cruciale, mais volatile.

Enfin, les manœuvres des producteurs eux-mêmes, via le « net producer hedging », influencent le marché à court terme. Pour se prémunir contre une baisse des prix, ils peuvent vendre à terme une partie de leur production future, augmentant temporairement l’offre. Avec cette pratique, les prix ont tendance à baisser à court terme et à remonter à long terme.

Une demande multifacette et volatile : le cœur battant du marché

Si l’offre est structurellement contrainte, la demande, elle, est dynamique et reflète les soubresauts du monde. Elle provient de quatre sources principales.

• La bijouterie : un pilier historique. Sa demande est pourtant élastique : lorsque le prix de l’or s’envole comme lors de la récente flambée, le coût de fabrication des bijoux augmente et la demande des consommateurs tend à fléchir.

• L’industrie technologique : bien que cruciale pour les composants électroniques de pointe, elle voit son poids relatif diminuer en raison des efforts constants de miniaturisation et de réduction des coûts.

• L’investissement : c’est le véritable moteur de la volatilité. Face à l’incertitude, les investisseurs, particuliers et institutionnels, se ruent vers l’or pour protéger leur patrimoine. Cette demande s’exprime principalement à travers quatre vecteurs principaux : les lingots, les pièces, les ETF et depuis peu les tokens indexés sur le cours du métal jaune. Différents acteurs se chargent de rendre cette offre accessible. La banque et les plateformes d’échanges s’occupent de l’or numérique (et papier) sur le marché tandis que des institutions spécialisées telles que Godot & Fils s’assurent de répondre à la demande physique.

• Les banques centrales : plus grands acheteurs de ces dernières années, nous les classons ici parmi les acteurs de la demande, mais ils peuvent devenir acteur de l’offre quand leur position s’inverse. Leur frénésie d’achat est un signal puissant. Une étude de 2025 menée par le World Gold Council fait ressortir que 95% des banques centrales interrogées estiment que les réserves mondiales d’or augmenteront pendant l’année. Leurs motivations ? La performance de l’or en temps de crise, son rôle de valeur refuge, sa capacité à diversifier les réserves et à servir de couverture contre l’inflation. On assiste à un mouvement profond de « dé-dollarisation », où l’or est utilisé pour contrebalancer la domination du dollar américain. Cette tendance est particulièrement marquée en Asie et en Europe de l’Est, qui ont considérablement accru leurs réserves, tandis que des pays comme la France ont, au contraire, réduit les leurs.

Une performance récente à couper le souffle

L’envolée récente des cours de l’or s’appuie sur plusieurs dynamiques convergentes :

• L’inflation persistante et les politique monétaire : avec des taux d’inflation dépassant régulièrement les objectifs des banques centrales, les investisseurs cherchent à protéger leur pouvoir d’achat. L’or a historiquement démontré sa capacité à préserver la valeur réelle des capitaux sur le long terme et est souvent vu comme une assurance contre la dépréciation monétaire.

• Géopolitique incertaine : les tensions internationales, les conflits régionaux et les remises en cause de l’ordre mondial renforcent l’attrait pour les actifs refuges indépendants des systèmes politiques.

La courbe des prix est sans équivoque : depuis 2 ans maintenant elle est presque verticale !

Il n’est pas toujours facile de suivre l’actualité et de se tenir informé des nouvelles qui impactent le marché. Si vous pouvez trouver des informations sur l’or dans notre journal, vous pouvez également vous tourner vers des solutions mobiles comme l’application Godot & Fils, disponible sur Android et iOS. Vous y retrouverez les dernières news concernant les métaux précieux.

Pourquoi inclure l’or dans son portefeuille ?

La réponse tient en un mot essentiel en finance : la diversification. Le principe fondamental est de ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier. L’or possède une qualité rare : son cours évolue souvent de manière indépendante, voire inverse, à celui des actifs traditionnels que sont les actions, les obligations ou l’immobilier. En période de turbulence, lorsque les marchés boursiers s’effondrent ou que la valeur des devises s’érode, l’or a historiquement démontré sa capacité à performer, servant de précieux filet de sécurité pour le portefeuille. Il agit comme une assurance patrimoniale, limitant les pertes lorsque le reste de votre patrimoine est sous pression.

L’idéal, bien entendu, serait de pouvoir anticiper les mouvements de marché pour déplacer son capital au bon moment, en ne restant investi que dans les actifs en hausse. Cependant, cette stratégie relève bien souvent de l’illusion. Rares sont les investisseurs, même les plus aguerris, qui peuvent prédire avec une précision constante les soubresauts de l’économie. Tenter de « timer le marché » est un exercice périlleux qui se solde bien souvent par des pertes plus que par des gains. Une approche plus sage et moins risquée consiste à construire un patrimoine résilient, capable de résister aux cycles économiques, plutôt que de chercher à les deviner.

C’est pourquoi, plus que de préconiser un « all-in » sur l’or, nous recommandons plutôt d’y allouer une partie modérée, mais stratégique, de votre capital. Cette part, que nous vous laissons libre d’estimer en fonction de votre profil de risque, de vos objectifs et de votre horizon de placement, constitue la pierre angulaire d’une stratégie défensive. Pour certains, ce sera 5 %, pour d’autres 10 %, 15 % ou plus. L’important est que cette allocation existe et joue son rôle de stabilisateur.

Si cette réflexion patrimoniale peut sembler complexe, sachez que vous n’êtes pas seul pour la mener. Des professionnels, comme ceux de la maison Godot & Fils, sont justement là pour vous éclairer. Leur expertise peut vous aider à définir la place idéale de l’or physique dans votre patrimoine, en fonction des spécificités du marché actuel et de votre situation personnelle.

Sous quelle forme acheter de l’or ?

Si vous avez décidé d’investir dans l’or, le problème n’est pas pour autant résolu ! À l’ère du tout numérique, la question du support d’investissement dans l’or se pose bien plus qu’il y a une centaine d’années.

Faut-il privilégier la tangibilité rassurante de l’or physique ou l’accessibilité moderne des versions numérisées ?

En plus des critères de choix que nous nous apprêtons à évoquer, n’oubliez pas de prendre en compte la fiscalité distincte. Chacun des produits présentés plus bas est soumis à un régime distinct, pouvant influencer significativement votre rendement net. Prenez donc le temps de vous renseigner sur cet aspect avant d’acheter.

L’or physique : la valeur refuge tangible

L’or physique représente la forme d’investissement la plus traditionnelle et concrète dans le métal précieux. Cette catégorie comprend principalement les lingots, les lingotins et les pièces d’or.

Pour vous en procurer, vous pouvez vous tourner vers les comptoirs physiques et agences spécialisées. Les meilleurs, comme Godot & Fils procurent un accompagnement personnalisé et la certitude de repartir avec votre acquisition. Certains sites internet proposent également d’en acquérir. Enfin, quelques rares banques offrent encore ce service.

Pour choisir votre support, vous pouvez bien entendu vous faire aider par des professionnels. Votre budget, ainsi que la facilité de revente seront 2 paramètres essentiels à prendre en compte

Les avantages majeurs de l’or physique :

• Souveraineté et contrôle total : vous détenez directement l’actif sans intermédiaire financier à qui vous devez faire confiance ;
• Absence de risque de contrepartie : votre investissement ne dépend pas de la solvabilité d’une institution ;
• Protection optimale en cas de crise systémique : l’or physique reste accessible même en cas de problèmes bancaires (sauf si vous l’avez déposé dans un coffre en banque…) ;

Les considérations pratiques :

• Liquidité dépendant des circuits de revente spécialisés ;
• Nécessite une expertise à l’achat pour ne pas se faire arnaquer ;
• Fractionnement difficilement possible ;
• Nécessité d’une conservation sécurisée (trou au fond du jardin, coffre-fort personnel ou en banque, service professionnel comme Gardienor de Godot & Fils).

L’or « papier » : la modernisation de l’investissement

Pour les investisseurs recherchant une exposition aux métaux précieux sans les contraintes logistiques de la détention physique, l’or « papier » représente la solution traditionnelle. Ces instruments financiers offrent une liquidité immédiate et une accessibilité optimale.

Les principaux instruments disponibles sont :

• Les certificats : émis par des institutions financières, ils représentent une créance sur de l’or physique détenu par l’émetteur, introduisant un risque de contrepartie ;

• Les trackers (ETF Or) : ces fonds cotés en Bourse répliquent le prix de l’or, avec une liquidité exceptionnelle et des frais de gestion réduits ;

• Les contrats à terme (Futures) et CFD : destinés aux investisseurs expérimentés, ces instruments sophistiqués permettent notamment une spéculation avec effet de levier.

Avantages distinctifs :

• Transparence : produits suivant une règlementation stricte sur des marchés reconnus ;

• Fractionnement : possibilité d’investir des montants modiques ;

• Liquidité optimale : transactions instantanées sur les marchés ;

• Indépendance logistique : aucune problématique de stockage ou de transport.

L’or tokenisé : la révolution Web3

L’émergence de la blockchain a permis de tokenisé l’or, c’est à dire de le représenter sous forme de jetons émis et échangeables sur différents réseaux. En d’autres termes, vous pouvez détenir et échanger de l’or comme n’importe quelle cryptomonnaies, avec un portefeuille non custodial ou depuis une plateforme d’échange centralisée.

Les avantages de ces jetons sont :

• Fractionnement (quasi) infini : détention possible de l’équivalent de micro-parties d’or ;

• Disponibilité permanente : marchés ouverts 24h/24 et 7j/7 ;

• Transfert instantané : transactions rapides et sécurisées ;

• Accessibilité mondiale : ouvert à tous sans restriction géographique.

L’or tokenisé partage cependant tous les risques technologiques liés aux cryptomonnaies en plus d’introduire un risque de contrepartie de la part de l’émetteur.

Conclusion : l’or, pilier intemporel du patrimoine

À l’heure où les certitudes économiques vacillent et où les marchés financiers manifestent une volatilité persistante, l’or physique reaffirme son rôle fondamental dans la construction d’un patrimoine résilient.

Même si ces performances ces dernières années ont été spectaculaires, son attrait ne réside pourtant souvent pas dans la recherche de rendements spectaculaires, mais dans sa capacité unique à préserver la valeur et à offrir une stabilité inégalée. Qu’il s’agisse de sécuriser une épargne ou de préparer une transmission, le métal précieux s’impose comme un allié stratégique. Dès lors que l’on possède un patrimoine, sa diversification devient impérative, et l’or en constitue, à nos yeux, une composante incontournable.

Pour en acquérir le choix d’un partenaire de confiance, est un élément déterminant. Si cet article n’a pas suffi à vous éclairer, vous pouvez vous tourner sans inquiétude vers l’entreprise Godot & Fils qui saura vous guider. C’est d’ailleurs la toute première entreprise monégasque à proposer d’acheter de l’or avec des cryptos ! Vous pouvez aussi vous plonger dans cet article dans lequel nous abordons plus en détail de nombreux points évoqués ici.

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