Deux verdicts, un seul jeudi. Hier soir, Christine Lagarde dînait encore à Berlin avec le patron de la Bundesbank et le chancelier Friedrich Merz. La réunion de politique monétaire qu’ils ouvraient alors se referme ce jeudi. Le verdict de la Banque centrale européenne (BCE) tombe à 14h15.
Quinze minutes plus tard, un indice américain nettement moins glamour prend le relais outre-Atlantique : les prix à la production du mois d’août. Deux publications, un même fil rouge, les taux d’intérêt des deux côtés de l’Atlantique. Ils font ou défont l’appétit pour le risque, cryptomonnaies comprises.
- Christine Lagarde a participé à une réunion de politique monétaire à Berlin avant que la BCE ne rende son verdict ce jeudi à 14h15, sous la pression de l’inflation en zone euro.
- Aux États-Unis, l’indice des prix à la production publié juste après pourrait influencer la décision de la Fed concernant une potentielle hausse des taux d’intérêt.
La BCE tranche à Berlin, l’euro sous la pression de l’inflation
Le verdict tombe à 14h15, heure de Berlin comme heure de Paris puisque les deux capitales partagent le fuseau horaire. La conférence de presse de Christine Lagarde suit à 14h45. L’inflation de la zone euro est repassée de 2,9 % à 3,3 % sur un an entre juillet et août, portée par l’énergie. Selon Josefina Rodriguez, économiste chez Vanguard, une hausse de 25 points de base est attendue, ce qui porterait le taux de dépôt à 2,50 %. Une deuxième hausse en 2026, après celle de juin, et sans doute la dernière avant une pause.
Le contexte politique n’aide pas. Berlin verrait bien Joachim Nagel, patron de la Bundesbank, succéder à Christine Lagarde à la tête de l’institution. C’est d’ailleurs un scénario qui circule depuis plusieurs semaines dans la presse allemande sans qu’aucune annonce officielle ne soit venue le confirmer. Rien d’officiel certes, mais le dîner d’hier soir n’a sans doute pas manqué de sel.
Le PPI américain teste la piste d’une hausse de la Fed
L’indice des prix à la production (PPI), qui mesure l’inflation côté producteurs plutôt que consommateurs, tombe à 8h30, heure de Washington, soit 14h30 à Paris. Le marché attend une hausse mensuelle de 0,4 % contre 0 % en juillet, ce qui porterait le rythme annuel à 5,3 % contre 4,7 % le mois précédent. Le PPI sous-jacent, hors alimentation et énergie, est attendu en hausse de 0,3 % sur un mois et 4,6 % sur un an.
Ce rebond attendu tient surtout aux prix de l’énergie, remontés après le passage du Brent au-dessus des 100 dollars le baril le 9 septembre.
La publication arrive donc dans un contexte déjà tendu. Le rapport du Bureau of Labor Statistics sur l’emploi américain d’août avait pulvérisé le consensus début septembre, avec 162 000 créations de postes contre 55 000 attendues. Un chiffre au-dessus des attentes ce jeudi renforcerait encore les paris sur une hausse des taux de la Fed. Un chiffre plus sage laisserait le champ libre au CPI, qui tombe demain, pour trancher.
BCE et PPI : un même verdict pour le Bitcoin
La BCE et le Bureau of Labor Statistics livrent ce jeudi deux pièces du même dossier, celui d’une inflation qui refuse de rentrer dans le rang. En zone euro, elle force déjà la main de Christine Lagarde vers une nouvelle hausse. Aux États-Unis, elle prépare le terrain du CPI de demain et de la réunion de la Fed des 15 et 16 septembre.
Bitcoin, qui avait perdu 2 % en quelques minutes après le dernier rapport sur l’emploi américain, reste à la merci du même mécanisme. Chaque publication macro, européenne ou américaine, redessine l’écart de taux entre les deux zones, et cet écart pèse directement sur le dollar et sur l’appétit pour les actifs à risque.
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