Troisième vente de bitcoins en trois semaines. Strategy a cédé 1 690 BTC pour 108,6 millions de dollars entre le 3 et le 9 août. Le prix moyen ressort à 64 262 dollars, frais déduits, et le trésor de l’entreprise recule à 840 447 BTC. Parallèlement, la société de Michael Saylor a vendu 6,59 millions d’actions MSTR pour 653,1 millions de dollars. Cette double opération illustre la nouvelle priorité du groupe : renforcer sa réserve de liquidités et soutenir ses actions préférentielles plutôt qu’augmenter systématiquement ses avoirs en bitcoins.
Points clés
- Strategy a cédé 1 690 BTC à 64 262 dollars en moyenne, ramenant son trésor à 840 447 bitcoins
- Les 108,6 millions de dollars encaissés ont servi à racheter 1 152 020 actions préférentielles STRC sous leur valeur nominale
- 653,1 millions levés en actions MSTR portent la réserve en dollars à 4,65 milliards, face à 1,76 milliard de dividendes annuels
- Le stock ne recule que de 0,8 % depuis le pic de juin, soit encore environ 4 % de l’offre maximale de bitcoins
Bitcoin : Strategy échange 1 690 BTC contre ses actions STRC
Les 108,6 millions de dollars issus de la vente de bitcoins ont intégralement servi au rachat de 1 152 020 actions préférentielles STRC. Strategy a donc payé environ 94,27 dollars par titre, contre une valeur nominale de 100 dollars.
Cette décote ne constitue pas automatiquement un bénéfice comptable de 6,6 millions de dollars. Elle signifie simplement que l’entreprise a pu retirer ces actions du marché pour un montant inférieur à leur valeur nominale, réduisant au passage les dividendes futurs associés.
Il s’agit du troisième rachat réalisé dans le cadre du programme d’un milliard de dollars lancé fin juin pour les titres préférentiels de la société. Strategy dispose encore de 785,2 millions de dollars d’autorisation. Un autre programme d’un milliard consacré au rachat éventuel des actions ordinaires MSTR reste également intact.
Le prix de cession des bitcoins se situe 11 123 dollars sous le coût moyen actuel du trésor, qui atteint 75 385 dollars par unité. Cet écart représente environ 18,8 millions de dollars appliqué aux 1 690 BTC vendus, mais il ne suffit pas à déterminer la perte comptable effectivement enregistrée : celle-ci dépend notamment du traitement des lots cédés.
Strategy conserve 840 447 BTC, achetés pour un total de 63,36 milliards de dollars. Son stock représente encore environ 4 % de l’offre maximale de Bitcoin.
Les ventes d’actions alimentent la réserve en dollars
La principale levée de fonds de la semaine vient cependant de l’action MSTR. Strategy a vendu 6 585 682 titres sur le marché pour un produit net de 653,1 millions de dollars, plus du double du volume écoulé la semaine précédente.
Sur ce montant, 650 millions ont rejoint la réserve en dollars et 3,1 millions ont été conservés dans la trésorerie courante. La réserve atteint ainsi 4,65 milliards de dollars. Elle doit couvrir les dividendes des actions préférentielles ainsi que les intérêts de la dette, conformément au cadre de gestion du capital dévoilé en juin.
Strategy peut encore émettre pour environ 22 milliards de dollars d’actions MSTR dans le cadre de ses programmes de vente au fil de l’eau. Ce mécanisme reste donc sa principale source de liquidités, même si les cessions de bitcoins ont désormais intégré la boîte à outils financière du groupe.
Le programme de monétisation autorise jusqu’à 1,25 milliard de dollars de ventes de BTC destinées à la réserve, auxquelles peuvent s’ajouter les montants nécessaires au paiement des dividendes et des intérêts. Aucun achat de bitcoin n’a été annoncé depuis juin.
Depuis son sommet de 847 363 BTC atteint en juin, Strategy a réduit ses avoirs de 6 916 unités, soit seulement 0,8 %. Le changement est donc moins visible dans la taille du trésor que dans son usage : le bitcoin n’est plus uniquement l’actif à accumuler, mais aussi une réserve mobilisable pour administrer les engagements financiers créés autour de lui.
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