Optimisme intéressé chez BitMine. Tom Lee estime qu’un nouveau marché haussier des cryptomonnaies a commencé à la fin du mois de juin. Le président de BitMine Immersion Technologies défend cette lecture alors que son entreprise vient de dépasser les 6 millions d’ETH en trésorerie, soit près de 5 % de l’offre d’Ethereum.
La société cotée sur le NYSE American sous le ticker BMNR se trouve ainsi à quelques encablures de l’objectif qu’elle s’était fixé quinze mois plus tôt.
Points clés
- Tom Lee estime qu’un marché haussier crypto a commencé fin juin 2026
- BitMine détient 6 001 302 ETH, soit environ 4,9 % de l’offre en circulation
- Plus de 5 millions d’ETH sont placés en staking pour produire un rendement
- Le programme de rachat d’actions a été porté de 1 à 4 milliards de dollars
Pour Tom Lee, le marché haussier crypto a commencé fin juin
Présent sur la scène de la Korea Blockchain Week 2026, le patron de Bitmine a fait montre d’un grand optimisme sur le marché crypto :
« Nous pensons qu’un marché haussier crypto est en cours. »
Tom Lee, président de BitMine et directeur de la recherche chez Fundstrat Global Advisors – Source : Korea Blockchain Week
Tom Lee situe le début du mouvement à la fin du mois de juin. Il l’attribue à la rotation d’une partie des capitaux depuis les valeurs liées à l’intelligence artificielle vers les cryptomonnaies, au développement de la tokenisation et à un possible dépassement du cycle de quatre ans traditionnellement associé à Bitcoin.
Il souligne également la performance relative de l’ether. Selon ses calculs, l’actif a dépassé celle du S&P 500 de 6 519 points de base au troisième trimestre. Le dirigeant considère cette progression comme un prélude à une hausse plus importante au quatrième trimestre, notamment parce que les investisseurs institutionnels resteraient encore peu exposés aux cryptomonnaies.
Ce discours doit toutefois être replacé dans son contexte. Chaque hausse de l’ether augmente directement la valeur du bilan de BitMine et peut soutenir le cours de BMNR. Tom Lee ne commente donc pas le marché depuis une position neutre.
Et ses prévisions ne se réalisent pas toujours. Il avait notamment évoqué un bitcoin à 250 000 dollars avant la fin de 2025. L’actif a inscrit un sommet proche de 126 000 dollars, très loin de cette cible.
BitMine approche de son objectif de 5 % de l’offre d’Ethereum
BitMine détenait 6 001 302 ETH au 28 septembre, pour une valeur proche de 16 milliards de dollars aux cours du moment. Ce stock représente environ 4,9 % des quelque 122 millions d’ETH en circulation. L’objectif baptisé « Alchemy of 5 % » est donc presque atteint.
Le virage remonte au 30 juin 2025. L’entreprise, jusque-là spécialisée dans le minage de bitcoins et le refroidissement des machines par immersion, avait levé 250 millions de dollars lors d’un placement privé conduit par MOZAYYX. Founders Fund, Pantera Capital, Galaxy Digital, Kraken, DCG et FalconX figuraient parmi les investisseurs.
Depuis, BitMine indique avoir acheté de l’ether chaque semaine. Plus de 5 millions d’ETH, soit environ 85 % de ses avoirs, sont désormais placés en staking. La société estime que cette activité peut générer plus de 350 millions de dollars de revenus annualisés, principalement versés sous forme d’ETH supplémentaires.
Le modèle reste cependant dépendant de la valorisation boursière de BMNR. Lorsque l’action s’échange au-dessus de la valeur des actifs détenus, BitMine peut émettre de nouveaux titres pour acheter davantage d’ether. À l’inverse, une décote rend ces émissions dilutives pour les actionnaires.
Pour limiter ce risque, le conseil d’administration avait autorisé un programme de rachat d’actions de 1 milliard de dollars en juillet 2025. Ce plafond a été porté à 4 milliards de dollars en avril 2026. BitMine a notamment racheté environ 5,5 millions de titres pour 86 millions de dollars en juillet.
Avec 6 millions d’ETH au bilan, la moitié du chemin ne reste donc plus à financer : BitMine a presque atteint sa cible. Le principal enjeu porte désormais sur la gestion de cette réserve, le rendement du staking et l’évolution de la prime accordée par le marché à l’action BMNR.
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