Un détail gênant. Grayscale veut offrir à Wall Street un ETF adossé au Worldcoin (WLD), le token de World Network, le réseau d’identité biométrique cofondé par Sam Altman, patron d’OpenAI. Mais le prospectus déposé auprès de la SEC contient un chiffre embarrassant : les 100 principales adresses concentrent environ 90 % de l’offre en circulation d’un token qui ambitionnait pourtant d’être distribué à l’échelle de l’humanité.
Points clés
- Grayscale a déposé un formulaire S-1 pour un ETF spot Worldcoin, visant le Nasdaq sous le ticker GWLD.
- Le prospectus admet que les 100 plus gros wallets détiennent environ 90 % des WLD en circulation.
- Le WLD a touché un plus bas historique quelques jours avant le dépôt, en baisse d’environ 97 % depuis son sommet de 2024.
- Les déblocages de tokens de l’équipe et des investisseurs se poursuivent quotidiennement jusqu’en juillet 2028.
GWLD, nouvel ETF altcoin dans la machine Grayscale
Grayscale a déposé le 20 juillet un formulaire S-1 auprès de la SEC. Le document présente un fonds structuré sous la forme d’un trust du Delaware, créé dix jours auparavant. S’il obtient les autorisations nécessaires, le produit sera coté au Nasdaq sous le ticker GWLD et suivra passivement le prix du token via le CoinDesk Worldcoin Benchmark Rate.
Le projet s’inscrit dans l’offensive menée par Grayscale sur les altcoins. Le gestionnaire a notamment enregistré dans le Delaware des trusts consacrés à BNB et Hyperliquid, une première étape qui ne constitue cependant pas encore une demande complète d’ETF. Sa liste d’actifs étudiés au premier trimestre 2026 comptait également 36 cryptomonnaies susceptibles d’intégrer de futurs produits.
Cette expansion a été facilitée par l’adoption, en septembre 2025, de standards génériques de cotation pour certains produits crypto. Les ETF remplissant les critères requis peuvent désormais éviter une procédure spécifique particulièrement longue.
Le WLD a profité de l’annonce, gagnant jusqu’à environ 8 % sur 24 heures pour atteindre 0,387 dollar. Mais ce rebond ne suffit pas à masquer les faiblesses détaillées dans le prospectus.
100 adresses concentrent 90 % des Worldcoin en circulation
C’est dans la section consacrée aux risques que Grayscale révèle son chiffre le plus spectaculaire :
« À la date du présent dépôt, les 100 plus gros wallets WLD détenaient approximativement 90 % des WLD en circulation. »
Grayscale dans le formulaire S-1 – Source : sec.gov
Cela ne signifie pas que 100 personnes possèdent 90 % des tokens. Certaines adresses correspondent à des bridges entre Ethereum et World Chain, à des plateformes ou à des contrats regroupant les avoirs de nombreux utilisateurs. La concentration économique réelle est donc moins extrême que ne le suggèrent les données brutes.
Le constat reste néanmoins éloigné de l’ambition du livre blanc de World, selon lequel la majorité des WLD devait être réclamée par des individus vérifiés comme humains uniques. Le prospectus souligne également la dépendance actuelle de World Chain à un séquenceur centralisé et l’influence importante de la World Foundation sur le protocole.
Environ 3,5 milliards de WLD circulent sur un plafond de 10 milliards. Les déblocages se poursuivent quotidiennement, même si leur rythme total doit diminuer de 43 % le 24 juillet, de 5,1 à 2,9 millions de tokens par jour.
Enfin, après avoir récemment touché un plus bas historique proche de 0,27 dollar, le WLD évolue autour de 0,38 dollar. Il demeure environ 97 % sous son record de 11,74 dollars atteint en mars 2024. Grayscale rapproche ainsi Worldcoin de la finance traditionnelle, sans effacer ses fragilités. Concentration, centralisation, dilution et risques réglementaires resteront présents, avec ou sans emballage ETF.
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