Or : les banques centrales achètent 39 tonnes en août, la Chine en tête

Une once autour de 4 100 dollars, tombée de plus de 25 % depuis son record de janvier. Le tableau a de quoi refroidir n’importe quel épargnant. Pourtant, les banques centrales ont encore acheté 39 tonnes d’or en août. Les taux américains à 5,35 % font décrocher l’or et l’argent. En revanche, les institutions qui fabriquent la monnaie continuent d’empiler du métal. La Chine pèse à elle seule plus de la moitié de ce solde net.

Les banques centrales ont acheté 39 tonnes d’or en août

Le relevé vient du Conseil mondial de l’or, l’organisation qui représente l’industrie aurifère. Il a été publié le 6 octobre. Les banques centrales y déclarent 39 tonnes d’achats nets en août, c’est-à-dire les achats diminués des ventes. Elles en avaient déclaré 23 en juillet et 51 en juin. Depuis janvier, le compteur atteint 170 tonnes.

Sortez la calculette. Au cours actuel, les seules emplettes d’août pèsent environ 5 milliards de dollars. La Chine arrive en tête avec 20 tonnes. Suivent l’Ouzbékistan et la Pologne à 8 tonnes chacun, puis le Kazakhstan à 7 tonnes. La Turquie repasse à l’achat pour 3 tonnes après trois mois de ventes. Côté vendeurs, la Russie a cédé 6 tonnes, soit 56 tonnes depuis le début de l’année. La Jordanie, de son côté, en a lâché 3.

Réserves d’or, Pékin enchaîne un 22e mois d’achats

La Banque populaire de Chine achète sans interruption depuis 22 mois. Elle a ajouté 80 tonnes depuis janvier et en détient désormais environ 2 387 tonnes. Le chiffre impressionne, mais il ne représente que 9 % des réserves du pays. À titre de comparaison, l’or pèse 90 % des réserves de l’Ouzbékistan et 79 % de celles du Kazakhstan.

La première place de l’année revient pourtant à un pays européen. La Pologne a acheté 98 tonnes depuis janvier et possède 648 tonnes, pour un objectif officiel de 700 tonnes. Marissa Salim, analyste du Conseil mondial de l’or, signe la note. Elle relève toutefois que la Chine rattrape la Pologne au classement des achats de l’année. Plus discrète, la République tchèque aligne 42 mois d’achats consécutifs.

Le cours de l’or recule, les banques centrales achètent quand même

L’once a touché 4 066 dollars mercredi 7 octobre. Son sommet de janvier approchait les 5 600 dollars. Le coupable est connu. Un emprunt d’État américain à dix ans rapporte plus de 5 %, du jamais-vu depuis 2002. Par conséquent, un métal qui ne verse aucun intérêt perd de son charme auprès des investisseurs.

Une banque centrale cherche autre chose qu’un rendement. L’or n’est la dette de personne. De plus, conservé dans ses propres coffres, il échappe aux gels d’avoirs comme celui des réserves russes en 2022. Pour Marissa Salim, la composition des achats d’août suggère que ces institutions poursuivent des objectifs de long terme. Les variations d’un mois sur l’autre tiendraient surtout à l’exécution et aux conditions de marché.

Gardons la tête froide. Le rythme ralentit. Dans sa note précédente, publiée en septembre, le Conseil mondial de l’or comptait 130 tonnes d’achats déclarés fin juillet. Un an plus tôt à la même date, le total avoisinait 160 tonnes. Il y rapportait aussi les propos du gouverneur de la banque centrale d’Ouzbékistan. Celui-ci envisage des ventes « à des prix favorables ». Autre détail à suivre du côté des Pays-Bas. Le pays a annoncé le 2 septembre le transfert de 86 tonnes de New York et Ottawa vers Londres. L’or s’y négocie en effet plus facilement.

Les partisans de Bitcoin regardent ces tableaux avec une pointe d’envie. En septembre 2025, Deutsche Bank comparait Bitcoin à l’or et l’imaginait dans les réserves des banques centrales d’ici 2030. Pour l’heure, le BTC évolue sous 84 000 dollars et les réserves se comptent toujours en lingots. Le prochain relevé tombera le mois prochain, et la Pologne n’est plus qu’à 52 tonnes de son objectif.

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