Les introductions en bourse de SpaceX, OpenAI et Anthropic s’apprêtent à capter plus de 200 milliards de dollars de capitaux d’ici la fin de l’année 2026. Alors que la sphère financière s’enthousiasme pour l’arrivée de ces géants de la technologie, un effet domino inattendu se prépare en coulisses. Pour les détenteurs d’actifs numériques, l’absorption de cette liquidité par Wall Street risque d’activer des ventes forcées capables de faire chuter le marché crypto.
La règle méconnue du Nasdaq transforme la cotation en aspirateur à capital
Le 12 juin, SpaceX entrera en bourse sur le Nasdaq, la bourse américaine dédiée aux valeurs technologiques. Au sein de cette bourse existe un indice, le Nasdaq 100, qui représente le classement des 100 entreprises les plus valorisées.
Des milliers de fonds dans le monde calquent leurs portefeuilles sur cet indice. Concrètement, si Apple pèse 8% du Nasdaq 100, ils détiennent 8% d’Apple dans leur portefeuille.
Rejoindre ce classement après une IPO prenait autrefois plusieurs mois, parfois un an. Une règle adoptée le 1er mai 2026, baptisée « Fast Entry », a réduit ce délai à 15 jours pour les entreprises assez valorisées pour figurer parmi les 40 premières de l’indice.
SpaceX, avec 1 750 à 2 000 milliards de dollars de valorisation, rejoindra donc le Nasdaq 100 dès le 15e jour après son entrée en bourse.
Les géants financent mécaniquement l’arrivée des nouveaux concurrents
Pour intégrer SpaceX à leur portefeuille, ces fonds indiciels seront donc contraints de vendre une partie de ce qu’ils détiennent déjà.
JPMorgan anticipe que la moitié des actions SpaceX seront mises en circulation, les fondateurs et investisseurs historiques conservant le reste.
Dans ce cas, les ventes forcées sur les 8 plus grandes valeurs tech atteindraient 95 milliards de dollars. Nvidia absorberait plus de 20 milliards de vente, et Apple, 16 milliards.
La concentration des 3 opérations installe une liquidation prolongée
SpaceX ne sera pas la seule concernée par la règle Fast Entry.
OpenAI a déposé son dossier d’introduction en bourse le 22 mai 2026, visant une valorisation entre 852 milliards et 1 000 milliards de dollars au dernier trimestre 2026.
Anthropic prépare son entrée en bourse pour octobre 2026, avec une valorisation approchant 1 000 milliards de dollars.
Si leurs IPO se confirment et que la règle Fast Entry s’applique, les fonds indiciels devront répéter le même mécanisme de ventes forcées à chaque nouvelle inclusion. Trois entreprises de cette envergure rejoindraient le Nasdaq 100 en cinq mois, et les ventes forcées liées à SpaceX ne seraient alors qu’un début.
La corrélation de 0,81 avec Wall Street expose le Bitcoin aux ventes algorithmiques
Quand les grandes valeurs tech baissent, le Bitcoin baisse généralement avec elles. Au 22 mai 2026, la corrélation entre le Bitcoin et le MAGS, un fonds répliquant les 7 plus grandes valeurs tech américaines, atteignait 0,81 sur les 30 derniers jours.
Cette mesure va de 0 à 1. À 0, les deux actifs sont indépendants ; à 1, ils bougent toujours ensemble. À 0,81, ils bougent presque toujours ensemble.
Les ETF Bitcoin spot ont enregistré 1,88 milliard de dollars de retraits en 7 jours consécutifs lors des premières annonces d’IPO.
Pour financer l’achat de SpaceX, les fonds indiciels vendent du Nvidia, du Apple et du Microsoft. Ces ventes font reculer les grandes valeurs tech. Le Bitcoin, dont la corrélation avec ces valeurs est de 0,81, tend à suivre le même mouvement. Rien ne le garantit, mais le schéma est suffisamment établi pour être pris en compte.
Certains investisseurs dorment bien pendant que Wall Street rééquilibre
Face à ces mécaniques que l’investisseur particulier ne contrôle pas, certains ont fait un choix simple : ne plus tout mettre dans le même panier.
Une partie de leur capital reste exposée aux marchés. L’autre tourne sur des protocoles DeFi en stablecoins, générant un rendement qui ignore les rééquilibrages indiciels. Le cours du Bitcoin peut baisser, Wall Street peut vendre du Nvidia en masse, cette portion du portefeuille n’en sait rien.
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1,88 milliard de dollars ont quitté les ETF Bitcoin en 7 jours lors des premières annonces d’IPO. SpaceX entre en bourse le 12 juin. OpenAI et Anthropic sont dans les starting-blocks. Les prochains mois s’annoncent agités pour les marchés.
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