Multiplication par six en douze mois. Un rapport de Castle Labs chiffre la capitalisation des actifs du monde réel tokenisés sur Solana à 4,3 milliards de dollars, contre environ 700 millions un an plus tôt. Ethereum est passé de 15,5 à 16,6 milliards sur la même période.
La part de Solana rapportée à celle d’Ethereum grimpe ainsi de 4,5 % à 26 %. Ses applications ont aussi généré 193,1 millions de dollars de revenus sur trente jours et devancent Hyperliquid comme Ethereum.
Points clés
- Les actifs tokenisés sur Solana valent 4,3 milliards de dollars, contre 700 millions douze mois plus tôt (Castle Labs)
- Face à Ethereum, le réseau pèse désormais 26 % du total, contre 4,5 % auparavant
- BUIDL, BENJI, ACRED et les actions xStocks expliquent l’essentiel de cette poussée
- Les applications du réseau ont encaissé 193,1 millions sur trente jours, devant Hyperliquid (86,5 M$) et Ethereum (53,8 M$)
Solana grignote Ethereum sur le marché des RWA
Ce bond tient d’abord à une poignée de déploiements institutionnels, selon Castle Labs. Les RWA (dont on rappellera qu’ils recouvrent aussi bien des bons du Trésor tokenisés que du crédit privé ou des actions américaines) ne sont plus l’apanage d’Ethereum. BlackRock a porté son fonds monétaire BUIDL sur Solana via Securitize, Franklin Templeton y fait tourner BENJI et Apollo y a listé son fonds de crédit ACRED. Ondo Finance y distribue aussi USDY et OUSG.
Les actions tokenisées ont fait le reste. La gamme xStocks de Backed Finance a démarré avec une soixantaine de titres et d’ETF américains, distribuée par Kraken et Bybit avant d’atterrir dans les carnets de Jupiter et de Raydium. Des frais inférieurs au centime et des blocs produits toutes les 400 millisecondes rendent ce type de marché exploitable, là où Ethereum facture encore plusieurs dollars par transaction dès que le réseau sature.
R3 a annoncé l’an dernier le rapprochement de sa plateforme Corda avec Solana, avec à la clé plus de 10 milliards de dollars d’actifs régulés gérés pour une centaine d’institutions financières. Ethereum garde l’essentiel du stock. Mais sa progression annuelle plafonne à 7 %, quand Solana a multiplié la sienne par six.
Solana en tête des revenus applicatifs devant Hyperliquid et Ethereum
Reste le second volet du rapport. Si ces 193,1 millions de dollars de revenus applicatifs placent Solana en tête des réseaux suivis, on retiendra cependant d’où vient l’argent. Les terminaux d’exécution façon Axiom ou Photon et les lanceurs de memecoins en captent la plus grosse part. Hyperliquid encaisse 86,5 millions sur la même fenêtre, Ethereum 53,8 millions.
Ces recettes sont cependant cycliques. Elles montent et redescendent avec l’appétit du marché pour les jetons de court terme. Les 4,3 milliards de RWA relèvent d’une autre temporalité, celle des mandats de gestion qui se retirent aussi lentement qu’ils arrivent. L’arrivée des ETF SOL au comptant aux États-Unis, fin octobre 2025, a ouvert un canal supplémentaire pour les allocataires qui ne veulent pas toucher à un wallet.
Sur douze mois, Solana a ajouté 3,6 milliards de dollars d’actifs tokenisés quand Ethereum en gagnait 1,1. L’écart absolu entre les deux réseaux est tombé de 14,8 à 12,3 milliards. Le trio de tête pourrait donc bien changer dans les semaines et les mois qui viennent.
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