Demi-tour stratégique. Sequans Communications, spécialiste français des semi-conducteurs pour l’Internet des objets (IoT), a annoncé mettre fin à sa stratégie de trésorerie en Bitcoin. Moins d’un an après l’avoir lancée en grande pompe, l’entreprise solde la majeure partie de ses BTC pour se recentrer sur son activité industrielle. Les détails.
- Sequans Communications a abandonné sa stratégie de trésorerie en Bitcoin, moins d’un an après l’avoir lancée.
- L’entreprise s’est recentrée sur son activité principale de semi-conducteurs pour l’IoT, vendant plus de 80 % de ses BTC pour racheter sa dette convertible.
Une stratégie de trésorerie en Bitcoin abandonnée
Sequans Communications avait commencé à accumuler des bitcoins sur son bilan en juillet 2025, avec un objectif affiché de 3 000 BTC. À l’époque, le PDG Georges Karam présentait Bitcoin comme une « réserve de valeur à long terme pour nos actionnaires ».
Moins d’un an plus tard, la société fait machine arrière. Elle a vendu plus de 80 % de ses bitcoins pour financer le rachat de sa dette convertible et ne conserve désormais que 658 BTC. Une volte-face qui interroge sur la solidité du modèle des « BTC treasury companies » lancées dans le sillage de Strategy .
« Le remboursement intégral de la dette marque un tournant majeur pour Sequans. Nous avons renforcé notre bilan, simplifié notre structure de capital et nous concentrons désormais pleinement sur le développement de notre activité de semi-conducteurs pour l’IoT (…) Notre priorité est claire : développer notre portefeuille de produits émetteurs-récepteurs 4G et RF, accélérer notre retour à la rentabilité et faire progresser notre feuille de route 5G. (…) nous sommes convaincus que Sequans est bien positionnée pour générer une croissance durable et créer de la valeur à long terme pour nos actionnaires. »
Georges Karam, PDG de Sequans – Source
Retour aux fondamentaux : l’IoT et les semi-conducteurs
Avec cette vente, Sequans assume le retour à son activité historique : les semi-conducteurs pour l’IoT. L’entreprise prévoit d’accélérer la production de puces 4G et 5G destinées à la télématique, à la sécurité et à l’IoT industriel. Elle développe aussi des transcepteurs RF utilisés dans la défense et les systèmes de drones.
Le timing du retrait n’est pas anodin. Avec un contexte géopolitique incertain, le cours du Bitcoin est retombé autour des 73 000 $, érodant la valeur des trésoreries d’entreprise libellées en BTC. Pour une société qui finançait son exposition par de la dette convertible, l’équation est vite devenue intenable : sécuriser le bilan a primé sur le pari directionnel.
Le calcul est limpide : dette remboursée, structure de capital simplifiée et fin de la dépendance aux fluctuations du marché crypto. Sequans rejoint ainsi la liste, encore courte mais à surveiller, des entreprises qui ferment le chapitre du Bitcoin au bilan après l’avoir ouvert avec enthousiasme.
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